Risk-Ayarlı Getiri
Calmar Oranı
Yıllık getiri ÷ max drawdown. "En kötü düşüşüne karşı ne kazandın?"
Formül: Yıllık getiri / |Max Drawdown|. Sharpe volatiliteye, Calmar gerçek yaşanmış en büyük kayba bakar.
Emeklilik ve uzun vadeli yatırımcılar için çok anlamlı: "Kaybı göze aldım mı? Karşılığı yeterli mi?"
Calmar 2+ → güçlü risk-getiri dengesi. 1 → getiri kadar potansiyel kayıp var.
Örnek
Fon 3 yılda ortalama %20/yıl kazandı, en kötü düşüş −%25 idi → Calmar = 20/25 = 0.8.