Risk
Aşağı Yönlü Risk
Sadece kayıp tarafındaki volatilite. Sortino'nun kalbi.
Volatilite kayıpları ve kazançları eşit sayar, ama yatırımcı için tek gerçek risk kayıp tarafıdır. Aşağı yönlü risk (downside deviation) yalnızca hedefin altında kalan günleri sayar.
Pozitif volatilite (yukarı spike'lar) Sharpe'ı cezalandırır — Sortino bu soruna çare olarak sadece downside'ı sayar.