BYDNR

Q1 2026 · 11 Mayıs 2026

Kârlılıkta belirgin iyileşme (esas faaliyet kara dönüş, brüt marj genişlemesi) şirketin operasyonel toparlanma sürecinde olduğunu gösteriyor. Ancak finansal borçlanmanın artması (200 M TL yeni kısa vadeli kredi) ve ticari borçlardaki hızlı düşüş (tedarikçi ödemelerindeki hızlanma) nakit yönetiminde baskı yaratabilir. Enflasyon muhasebesi (TMS 29) nedeniyle net parasal pozisyon kazancının yüksek olması, gerçek kârlılığı maskeleyebilir. Şirketin 2025 yılında 111 M TL zarar ettikten sonra 2026 ilk çeyrekte zararı sınırlaması olumlu, ancak net zarardan kara geçmesi için finansman giderlerinin kontrol altında tutulması gerekiyor. Yatırımcıların borçluluk oranları ve nakit akışı trendlerini izlemesi önemli.